“多机构预测10月份CPI维持“3时代””

国家统计局将于9日公布10月的cpi数据。 据多机构预测，生猪低存栏量叠加国庆节日诉求，10月猪肉价格上涨进一步扩大食品涨幅，非食品方面持续增速下跌格局，综合来看，10月份cpi持续超过3%，至3.2%左右。 但是，目前cpi的暴涨是由结构性价格上涨引起的，核心cpi仍然维持低位，不能成为制约货币政策的理由。

交通银行首席经济学家连平认为，10月份cpi同比涨幅为3.1%至3.3%左右，中位数为3.2%，涨幅进一步扩大。 10月食品价格环比持续上升趋势，同比涨幅进一步扩大。 因为去年同期的食品价格环比下降，今年10月的食品价格与去年同期相比涨幅有可能进一步扩大。

“10月份国内成品的石油价格小幅下降，但交通工具燃料价格与去年同期相比持续负增长。 预计10月份食品以外的价格将比去年同期小幅下降1%以内。 另外，剩余效应下降至负-0.3%，比上个月下降0.2个百分点，在一定程度上缓解了cpi上升的压力”。 连平说。

“预计10月份cpi将比去年同期稳定在3.0%左右”申万宏源宏观高级分析师秦泰解体表示，食品方面，8月以来猪肉价格上涨转为牛羊肉、禽肉等肉类价格上涨，10月将再次迎来重要假期，肉类上涨格局预计将持续。 此外，下半年以来，生鲜蔬菜水果供应持续充足，价格涨幅稍弱。 预计10月份食品cpi比上个月增加0.3%，比去年同期上升到11.9%。 在食品以外的方面，各第一项的供给充足，预计增速依然会持续下降。

华泰证券首席宏观分解师李超预测，10月份cpi环比增长0.6%，同比增长3.4%。 他认为，目前猪的低存栏量在年末叠加春节准备等因素，第四季度猪肉价格有可能环比上涨，价格上涨有必要放缓等待补货栏逐渐完成。

但是，机构认为，本轮cpi上涨只是暂时现象，随着替补加速，猪肉价格最晚在明年二季度有了大致的下降。 西南证券首席宏观分析师杨业伟表示，9月猪存栏和可繁殖母猪存栏环比跌幅已经收窄，10月或11月存栏触底，如果未来补货栏生效，猪肉价格有可能在明年第二季度左右见顶。 秦泰也认为，本轮cpi上涨只是暂时现象，从年2月开始进入恢复周期，特别是从年下半年开始，生猪加速补栏有望缓解供给压力。

机构认为，对于供应收缩导致的猪肉价格上涨，甚至上升的通货膨胀，货币政策不会出现障碍。 “另一方面，即使收紧限制控诉的货币政策，也很难比较有效地抑制这种通货膨胀。 另一方面，严厉的货币政策对经济的负面影响可能很大。 面对目前单一商品价格不断上涨的通货膨胀，应该越来越多地采用产业政策而不是货币政策。 ”。 杨业伟说。