“央行2700亿元逆回购！净投放加码至千亿 LPR下调或落空”

中新经纬客户端8月18日电 7000亿中期贷款便利性( mlf )超出预期持续后，央行于今日( 18日)展开了1000亿元的逆回购操作。 由于当天500亿元的逆回购到期，实现了净投入500亿元。

央行表示，受征税期高峰期等因素影响，银行系统流动性保持合理充裕，8月18日人民银行通过利率招标办法开展了1000亿元7天的逆回购操作，中标利率为2.20%。

根据wind数据，本周( 8月15日-21日)央行公开市场将有9500亿元资金到期，其中8月17日、18日、19日、20日、21日到期的逆回购规模分别为100亿元、500亿元、1400亿元。 8月20日，另有500亿元国库现金到期。 因为下一个周全口径的到期资金有9500亿元。

超过mlf继续

8月17日，央行约一次也没有重复mlf，但规模大幅超过预期，持续规模达到7000亿元，为4月以来首次超额持续。 解体表明，mlf持续过剩与目前银行超储蓄率低、地方债发行压力大等因素有关。

“央行持续过剩7000亿元mlf，维持利率水平，流动性较6、7月缓慢。 ”。 方正证券首席经济学家、北京大学经济政策研究所副所长颜色指出，货币政策以稳定为主，不会进一步收紧，流动性方面将得到宽松支撑。 国内疫情得到控制，经济基本面受疫情影响，7月实体经济数据进一步回升，在此背景下，央行将继续实施常态化货币政策，以稳定为主，不再收紧。

中信固收表示，mlf的过剩持续规模大大超出市场此前的预期，央行自8月以来资金投入量明显增加，扭转了6、7月资金净回收的趋势。 一是由于市场流动性诉求大，二是需要加强财政与货币政策的配合，8月国债和地方债供给大，需要流动性支持。 预计10年国债收益率将回到2.8%左右。

8月17日召开的国务院常务会议，要求流动性合理充裕，但不大水漫灌，较有效地发挥结构性直接货币政策工具的精准滴灌作用，确保新融资点流向实体经济，特别是中小企业。 提高金融支持政策便利性，支持中小银行利用大数据进行比较有效的银企对接，疏通传导机制，扩大市场主体受益面。 鼓励深化市场出价利率改革，继续降低贷款利率。

央行在《年二季度中国货币政策执行报告》中也确定，未来货币政策将是“更灵活、适度、精准的指导”。 综合运用多种货币政策工具合理、丰富地维持流动性，使市场利率围绕公开市场操作利率和中期借款便利利率平稳运行，保持货币供应量和社会融资规模的合理增长。

lpr降低概率降低空

这次mlf续作的另一个关注点是利率是否会下降。 央行通常在每月20日公布lpr利率，此前15日公布的mlf操作情况和利率遭遇周末顺延。 mlf的利率状况作为当月lpr利率的指标。

从这次操作来看，央行在价格政策上也维持同等操作，利率维持在2.95%，至今已连续4个月没有调整。 而且，央行17日操作的逆回购利率与此前一样为2.2%。

从5月到7月，1年期和5年期以上的lpr都没有被向下修正。 分解认为，根据以往的经验，在lpr下行之前，mlf的操作利率将进一步下降。 考虑到此次mlf操作利率仍然为2.95%，短期内利率下降概率较大。

中原地产首席分解师张大伟认为，mlf的持续过剩之作，标志着资金面依然宽松，不久后的8月20日，lpr利率连续4个月走低已成为空基本板块的钉子。 他说，资金面的放松有利于房企融资，央行稳定资金价格，下跌空之间不大，但上升的可能性也很小。 (中新经纬app )