“央行：货币政策工具要精准滴灌 推动融资价钱明显下降”

中国经济编辑表示，近期，中国人民银行货币政策委员会第三季度例会在北京召开。 会议指出，必须专注于自身事务，完全进行周期间的设计和调节，支持经济高质量、快速发展。 稳健的货币政策要进行更加灵活适度准确的指导，综合运用和创新多种货币政策工具，合理充裕地维持流动性。 比较有效地发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直接性”，继续使用1万元普惠性再贷款再贴现额等。

在这次例会上没有出现“加大宏观政策调节力度”的表述，而是增加了“综合措施导致综合融资价格明显下降”“诱发融资利率持续下降”等要求。 分析人士认为，下一阶段，货币政策将根据经济金融的快速发展变化进行摄像头选择，灵活适度地开展操作，强调正确指导，合理保持流动性充裕，实现稳定增长与风险防范的长期平衡。

中央银行第三季度例会召开

据经济参考报报道，中国人民银行货币政策委员会年第三季度例会于9月25日在北京召开。 会议指出，稳健的货币政策要进行更加灵活适度准确的指导，综合运用和创新多种货币政策工具，合理充裕地保持流动性。 比较有效地发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直接性”，继续利用1万元普惠再贷款再贴息额度，落实两个直接实体货币政策工具。

会议认为，今年以来，疫情防控和经济社会快速发展事业取得重大成果，经济稳步回升。 稳健的货币政策体现了前瞻性、准确性和时间长短，有力地支持了疫情防控、企业活动重启和实体经济快速发展，金融风险是较为有效的防控，金融服务实体经济的质量和效率逐渐提高。

库存浮动利率贷款定价基准转换顺利完成，最优遇贷利率( LPR )改革红利持续释放，货币传导效率增强，贷款利率明显下降，人民币汇率整体稳定，双向浮动弹性提高，发挥宏观经济稳定器功能

会议指出，当前国外疫情和世界经济形势依然众多、复杂严峻，必须加强对国际经济形势的研判分解，加强国际宏观经济政策协调，专注于自身事务，完善周期间的设计与调节，支持经济优质快速发展。

稳健的货币政策要进行更加灵活适度准确的指导，综合运用和创新多种货币政策工具，合理充裕地维持流动性。 应有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直接性”，继续使用1万元普惠再贷款再贴现额，落实两个直接实体货币政策工具，普惠小微贷款延展，切实提高普惠小微无担保贷款的发放比例 深化金融供给侧结构改革，吸引大银行服务重点下沉，推进中小银行主要责任主业务，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。

通过货币传导的诸多阻塞点，继续促进释放改革降低贷款利率的潜力，综合措施明显降低综合融资价格，使金融机构扩大对实体经济的支撑力度，补充短板、锻炼长板，使新的融资点流向制造业、中小企业，、 努力使金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会快速发展的贡献相适应，形成供给体系、体系和金融体系相互支撑的三角框架，形成国内大循环。 进一步扩大金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

货币政策使照相机的选择灵活、适度

据中国证券报报道，三季度例会与二季度例会相比，没有出现“加大宏观政策调整力度”的表现，有“综合措施带动综合融资价格明显下降”、“吸引贷款利率下降”等要求。 分析人士认为，下一阶段，货币政策将根据经济金融的快速发展变化进行摄像头选择，灵活适度地开展操作，强调正确指导，合理保持流动性充裕，实现稳定增长与风险防范的长期平衡。

据金融界消息，财信研究院副院长胡文艳评价称，第四季度流动性总量无需悲观。 其一，从会议货币政策总量的表现来看，与二季度例会相比，删除了“多次总量政策适度”的文案，延续了“保持流动性合理充裕”的表现，反映了央行对流动性总量目标的调控和局限性。 其次，从经济基本面的角度看，国内外经济复苏趋势放缓，货币政策持续收紧也不支持。 受海外疫情二次爆发影响，9月美欧综合pmi指数均比上个月下降，表明经济活动已经放缓，此次会议也强调“当前海外疫情和全球经济形势依然多而杂乱”，央行海外疫情和经济不明朗程度提高，国内经济修复。 其三，由于近期央行实施的货币政策操作，流动性投入有所增加。 例如，疫情过后，国内货币政策经历了1-4月的“对冲基金阶段”和5-8月的“边际紧缩”阶段，10年期国债收益率也随着货币政策的调整呈现出“先后向上”的趋势。 但9月以来，央行通过mlf和公开市场操作，投放流动性力度明显加大，进入国内货币政策或流动性净增加的新阶段。

日前，中国银行研究院发布的《年第四季度经济金融展望报告》显示，中国经济在第二季度v型反弹的基础上持续上升，第三季度gdp增速为5.1%左右，比第二季度上升1.9个百分点，第四季度gdp增速为5.6%。 据报道，在这一过程中，货币政策更加重视节奏和力量，存款准备金率有可能下降。

民生银行首席研究员温彬表示，四季度银行压降结构性存款压力仍较大，实体经济快速发展尚需大力信贷支持，为缓解银行体系中长期流动性压力，在mlf调节的基础上，结构性仍有可能在适当时候出现下降