“中国证监会等单位联合发布惩戒意见：注册制不等于发行质量“放水””

日前，中国证监会、国家快速发展改革委、中国人民银行、国务院国资委等8家中央机关联合发布《关于在科创板注册制试点中加强相关市场主体监管新闻共享完全失信联合惩戒机制的意见》(以下简称《意见》)，对科创板违法行为做出具体安排 业内人士指出，尽管科创板进行了注册制试点，放宽了利润、定价等要求，但未表明违规失信、财务造假、欺诈上市有立足之地。 严格关闭上市公司质量是资本市场健康快速发展的必然要求，也对注册制改革的问题有意义。

报道的质量是国王

在新闻高度发达、快速传播的现代资本市场，上市公司的新闻披露质量不真实、不准确、不及时，直接关系到投资者的切身利益和市场的繁荣稳定。

《意见》从社会信用体系建设的顶层设计着手，确定了四种业务机制。

一是加强科创板发行上市审查、发行登记所需的部际监管新闻查询。 有关部门建立的信用新闻系统，取得发行人、上市企业、中介机构和相关人员的信用新闻、征信新闻、公示新闻。

二是加强失信新闻的推送。 科创板注册制考试将证监会和交易所对发行人、上市企业、中介机构和相关负责人进行的行政处罚、市场禁入、监管措施、纪律处分、刑事移送等失信消息，及时推送到相关部门，作为相应的信用(征信)新闻平台。

三证监会、上海证券交易所在科创板考核登记过程中，发行人、上市公司及相关人员发现其他行业、其他部门存在违法失信记录的，将其作为履行考核登记职责的重要参考。

四、依法在科创板注册制考试中存在骗取发行注册、新闻披露违法、违反推荐或者证券服务相关规定的相关负责人，实施失信联合惩戒措施。

证监会负责人表示，建立和完善以新闻披露为中心的股票发行上市制度，使投资者获得进行价值评估和投资决策的真实、准确、完善、及时、公平的消息，是注册制试点顺利推进、投资者合法权益得到保障的重要前提

失信行为一定会受到严惩

证监会负责人进一步指出，发行人的控股股东、实际控制人、上市公司法定代表人、董监等在诈骗发行、新闻披露的违法活动中起着重要作用，往往对违法失信行为直接负责。 另外，中介机构工作人员没有依法勤勉尽责也是间接纵容和造成违法后果的重要原因。 因此，设立科创板试行登记制，要在提高违法犯罪法律责任的同时，创新信用监管手段，提高对新闻诈骗重要责任主体的行政性和市场性惩戒力度，切实发挥比较有效的威慑和防范功能，督促市场参与者依法履行职责

值得注意的是，随着注册制试点项目的逐步展开，资本市场监管部门对新闻披露的严格要求也先于首次公开募股( ipo )环节。 7月8日，证监会决定对淄博吕华泓锦新材料股份有限企业、句容宁武新材料股份有限企业、明冠新材料股份有限企业等6家拟上市企业发布警示状监管措施。 相关文件显示，这6家企业存在部分固定资产入账价值不准确、刷单和自购品、关联交易及内部组织结构披露新闻与事实不符等问题。

除科创板外，监管部门对现有主板、中小板、创业板等库存上市主体也进一步加大了优胜劣汰力度。 例如，康得新复合材料集团股份有限公司涉嫌全年至全年虚增营业收入、营业价格合计虚增利润总额达119亿元。 对此，证监会已经向有关当事人发送行政处罚和市场禁入预告函，涉嫌犯罪的，依照有关规定移送司法机关追究刑事责任。

自信地用长远的眼光看

在失信惩戒措施中，《意见》的要点是建立实践说明惩戒力度大、监管效果好的部际失信联合惩戒措施。 限制财政性资金项目申请，限制国有公司法定代表人，限制金融机构董事、监事、高级管理人员，限制荣誉称号或奖项的取得，限制乘坐飞机，限制高级列车和座次等行政性或市场性惩戒措施。

天津财经大学经济学院教授丛屹在接受本报记者采访时表示，科创板上市是基于经济转型升级和资本市场结构完整的实际需求，在发行方式、上市标准、交易规则、股权结构、投资门槛、退市制度等方面与现有主板市场明显不同 丛屹表示，主板市场越来越多的服务比较成熟，直接向已经产生一定规模经济的公司融资，但科创板比较了新产业、新业态、新商业模式相关公司的融资诉求，前者目前仍使用考核制，后者采用试点注册制

“主板和科创板对拟上市企业的利润要求不同，但这并不意味着科创板ipo试点注册制对上市企业的质量进行“放水”。 事实上，注册制在将监管要点从源头转向事件后，从盈利指标上关注新闻披露的质量，同时也应对了非常严格的退市制度。 这些都是保证上市公司质量，保护广大投资者合法权益的重要手段，有利于中国资本市场的长时间健康快速发展。 ”。 丛岩说。