“税延养老保险 叫好也要叫座 为群众提供丰富的养老服务”

资料来源:《政府工作报告》、世界银行等

制图:张芳曼

目前，我国的老龄化程度越来越深，养老这一民生话题的关注度越来越高。 从我国养老保险体系来看，目前主要以政府兜底基本养老保险这一“第一支柱”为支撑，其保障水平与退休前的工资收入相比存在落差。

为了带来受大众保障的晚年生活，促进养老事业和产业的健康快速发展，需要大力建设作为“第三大支柱”的个人商业保险。 近年来，金融支持养老事业和产业的快速发展力度不断提高，其中个人税收递延型商业养老保险(以下简称“税延养老保险”)是“第三支柱”之一。

自去年5月在上海、福建等地开展税延养老保险试点以来，税延养老保险是否满足了大众的期望？ 将来应该处理那些问题吗？ 记者进行了调查采访。

允许保费税前列支，领取养老金时交税，享受税率优惠

什么是税延养老保险？

“税延养老保险是享受税收优惠、满足个人养老诉求的政策性保险，也是建设养老“第三支柱”的重要探索。 ”。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

根据相关政策规定，购买税延养老保险缴纳的保险费允许税前列支，相应降低应缴纳的个人所得税，扣除限额按当月工资、连续劳动报酬收入的6%和1000元中较低的金额明确。 养老金的积累阶段是免税的，退休后领取养老金时要交税。 从税率来看，税延养老保险参保人在领取养老金时，25%的部分可以免税，75%的部分按10%税率纳税，相当于7.5%的总税率。

建筑设计师张先生的家庭是典型的“4+2+1”结构。 到了中年，她面临的现实压力逐渐增加，要赡养父母、养育孩子，为将来的养老做计划。 税延养老保险上市后，她购买阳光人寿税收递延型养老年金保险，每月缴纳保险费1000元。 “购买税延养老保险产品，既可以享受专业的投资服务，又可以有效应对养老资金的投资风险，使自己有更好的养老保障，享受税务优惠，减轻一点经济负担，比较经济。 ”

陈华芳在上海的外资企业担任主管，为了在养老方面尽早做好安排，在详细了解相关优惠政策后，购买了税延养老保险。 “我选的产品每月交保险费600元，交30年，固定收20年，算下来，自己交21.6万元保险费，退休后一共可以领养老金近50万元，可以享受延税，税有点负担， ”

“税延养老保险有助于应对社会老龄化压力、个人养老金不足等问题，是实现“老有养”的重要民生措施。 ”。 北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾表示:“税延养老保险按税适用，可以比较有效地减轻投保人的经济负担。 另外，领取养老金时的纳税税率也可以享受一定的优惠”。 这有助于鼓励客户购买养老保险，使客户更充分地做好自己养老的准备。

要充分释放市场潜力，就必须提高产品收益，培养养老投资意识

税延养老保险刚参加一年多，业界认为市场前景可观。 从长远来看，税延养老保险有望为保险领域带来千亿元级市场。

税延养老保险的推出备受市场关注，在一定程度上促进了大众养老保险服务的支出，但也可以看出，一年来税延养老保险的销售状况与市场预期有很大差距。 截至去年年底，税延养老保险累计实现保险费7160万元，承保人数约4万笔。 市场长期期待的税延养老保险为何如此寒冷？

“税延养老保险是顾客减少保险负担的重要一面，但如果税延养老保险的“增收效应”不清晰，很多顾客就无法“解渴” 国务院快速发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生说， 考虑到税延养老保险的课税扣除限额与客户期望有差距，享受阶段性税率优惠力度需要提高等因素，认为税延养老保险目前仍无吸引力。

董登新认为，我国大众的养老储蓄意识相对不足，推动力不足，这也是包括税延养老保险在内的一点养老保险产品遭遇冷却的原因。 “投资者养老储蓄和投资意识不足，但养老产品本身也存在投资长、收益效果慢的弊端。 这是因为越来越多的投资者没有接受。 ”。

另外，一位顾客认为税延养老保险产品的收益与自己的心理预期有差距。 这是因为购买意愿还不够。 据统计，税延养老保险产品中，固定收益率多在2.5%—3.5%之间，吸引力相对不足。 另外，税延养老保险繁琐的参保手续也让一些顾客望而却步。

业内专家认为，要进一步释放税延养老保险市场的潜力，为越来越多的群众带来更可靠、高质量的养老保障，需要多方合作出力。 一方面可以适当加大税延养老保险的税收优惠力度，适当提高利润，增加对客户的吸引力，另一方面应该加强产品宣传，让客户为自己的养老合理投资。

快速发展养老的“第三支柱”是民生需要，也是市场机会，必须进一步加强产品创新

从目前的市场状况看，不同年龄阶段的顾客对养老理财产品的诉求不断增加。 刚工作不久的上海市民王昕说:“我进入猎头时间，有稳健投资的趋势。 这是因为我对养老类产品感兴趣，如果有合适的投资渠道，我想为将来的养老早点做准备。”

董登新认为养老金融产品前景广阔，但目前还处于起步阶段，产品品种还很单一。 “税延养老保险，以及养老目标基金、反向抵押的“住房养老”等是目前市场上最主要的养老金融产品，远远不能满足养老投资的需要，金融机构必须进一步开发创新同样的产品。 这既可以为大众提供更丰富的公共服务，同时也是金融领域自身快速发展的机遇。 ”。

“养老目标基金等产品对养老金‘第三支柱’的建设有很大的推动作用。 目前，加快养老金“第二支柱”、“第三支柱”的快速发展也是养老金改革的重要方面。 有关部门制定税收优惠和财政补贴政策，鼓励个人越来越多地为养老储蓄，使群众享受更有保障的老年生活，同时也能比较有效地减轻国家压力。 ”。 中国人民大学的董克教授说。

在一些城市，居民的金融观念比较不成熟，越来越多的人选择保守的“储蓄养老”，养老“第三支柱”难以发挥作用。 对此，董登新认为，养老金融产品应实现从产品经营向顾客经营的转变，与不同年龄、职业和地区的人进行差异化、个性化的创新，推出定制化养老金融产品。 并且要为客户提供更高质量、更有温度的服务，真正发挥养老金融的内在价值，得到客户的认可，让养老金融产品走进千家万户。

如何规范税延保险资金的运用(延伸阅读)

税延养老保险的资金运用，应当遵循安全、审慎、长期、稳健，要根据资金性质实行资产负债管理和全面风险管理，反复市场化和专业化运营，实现资金长期保值增值。

——资金运用有哪些条件？ 保险企业开展税延养老保险资金运用工作，要满足资产负债匹配情况良好、资产配置机制健全、比较有效等条件，具备较强的资产负债管理能力和大类资产配置能力，并有较强的投资管理能力、健全的投资决策体系、完善的投资管理制度、丰富的风险管理经验和比较有效的

——大分类的资产配置有什么要求？ 保险企业应当根据税延养老保险资金的投资目标、风险偏好、资金长期、流动性安排等优势，结合定量和定性分析，开展大类资产配置，制定资产战术配置计划和年度资产配置计划。

保险企业及其投资管理者应当根据宏观经济趋势、税延养老保险业务优势、各类资产风险收益特征、企业长期快速发展规划和整体风险承受能力等决策依据，确定长期收益目标、长期业绩比较标准，制定资产战术配置计划。

——如何管理风险？ 保险企业建立税延养老保险资金运用的组织结构、管理制度、内部控制流程，建立资产负债管理、大类资产配置、投资组合管理、各类投资等风险管理机制，识别、计量、监测、判断利率风险、流动性风险、下行风险等风险，并进行风险判断

保险企业及其投资管理者必须充分考虑税延养老保险资金的长期性和安全性特点，加强负债者和资产者的动态协调，管理长期利率风险。