“国内金价创6年内新高 黄金真的是唯一避险选择吗？”

在一段时间里，黄金价格持续上涨。 6月底，纽约商品交易所黄金期货价格创明年5月以来新高，最高报价达到每盎司1433.3美元，近期仍在高位调整。 由于黄金的金融属性远远高于商品属性，黄金价格走势与世界政治经济形势有很强的关联性。

本轮金价上涨始于年下半年。 同期，全球经济在持续一年多的同期强劲回升后开始放缓，贸易投资活动明显减少。 国际货币基金组织在今年1月和4月发表的《世界经济展望报告》中，两次降低了今年的世界经济增长率。 世界贸易组织5月20日公布的最新世界贸易展望指数也降至近年来最低水平。

黄金价格持续上涨从两方面可以理解。

首先，美元的强势不再明显支持黄金价格。 面对经济下行风险的增加，各经济板块都在呼吁恢复货币宽松的声音。 欧洲央行正在考虑越来越多的刺激措施，主张利率有可能从目前的低点进一步下调。 澳大利亚、俄罗斯、印度等国开始放松货币政策。 美国经济近期增长势头减弱，最新通胀、制造业pmi等多项指标不尽如人意。 联邦储备系统主席在本月10日的国会听证会上表示，采取必要行动维持美国经济的持续增长，巩固了此前对美元利率下降的期待。 上个月，前两年强势美元走势逆转，美元指数6月下跌1.65%，含金量贵金属价格由此得到明显支撑。

其次，各国避险意识高涨，黄金再次被加热。 “美国优先”政策和英国“脱欧”拉锯战等因素，增强了市场的不确定性。 许多热点地区纷争不断，国际环境多，多样。 在这样的背景下，避险资金大量流入黄金市场，各国央行也增加了黄金配置。 根据世界黄金协会的报告，年全球央行新增651吨官方黄金储备，同比增长74%，是1971年美元与黄金脱钩以来世界央行净购买量最高的一年。 今年一季度，世界央行黄金储备继续增加，新增购买量145.5吨，达到6年来最高水平。

当前，国际政治经济风险未消散，避险诉求和宽松货币政策将支持继续保持金价高位态势。 但是，过去持续激增的局面很少重现。 另一方面，世界各国普遍认识到需要共同应对和解决风险，刚刚结束的二十国集团峰会通过的大阪宣言表明，各方致力于实现自由、公平、非歧视性、透明、可预见、稳定的贸易和投资环境，对世界经济充满信心 另一方面，随着当今避险金融工具和资产组合选择的增加，特别是技术成熟，市场认可度的提高，数字资产得到了支持，黄金也不再是唯一的选择。

(张小瑜商务部研究院国际市场研究所研究员)