“人民币对美元离岸在岸价钱双双突破7元大关 汇率稳定可期”

人民币兑美元离岸和在岸汇率相继突破“7”整数关口，引起市场关注。 专家表示，在外部环境出现较大变化的背景下，人民币汇率市场情绪出现一定波动是正常现象，实际影响有限。 相反，由于中国经济整体运行平稳，经济增长潜力将逐渐释放，为汇率基本稳定提供根本支撑——

8月5日，在岸、离岸人民币对美元双双突破7元大关，创下11年来新低。

“7”一直被认为是市场重要的心理关口。 人民币汇率为什么是“破7”？ “破7”后的趋势会怎么样？ 对公司和居民有什么影响？ 经济日报的记者采访了相关人员。

消化面的影响是直接诱因

“受单边主义和贸易保护主义措施以及对中国提高关税的期待等影响，今天人民币对美元汇率贬值，突破7元，但人民币对篮子货币继续保持稳定和强势，是市场供求和国际汇市波动的反映。 ”。 中国人民银行相关人士5日就人民币汇率问题回答了记者提问。

市场人士表示，近期消息人士的影响，应该是此次“破7”的直接诱因。

“上周，受联邦储备系统利率下降等消息影响，国际金融市场急剧波动，美元指数暴跌。 今天，在岸和离岸人民币兑美元汇率跌破“7”，反映了市场情绪的变化。 ”。 中国民生银行首席研究员温彬认为。

“受对中国提高关税的期待等影响，美股大跌，原油暴跌，人民币跌破了“7”的关键位置。 ”。 嘉盛集团首席中文分解师黄俊说。

央行相关人士表示，中国实行基于市场供求，参考篮子货币调整和管理的浮动汇率制度。 市场供求在汇率形成中起着决定性的作用，人民币汇率的波动由这一机制决定，这就是浮动汇率制度的原有意义。 从全球市场的角度来看，货币之间的汇率波动也是常态，只要有波动，价格机制就可以发挥资源配置和自动调节的作用。

“回顾过去20年人民币汇率的变化，可以发现人民币对美元有8元以上的时候，也有7元以上和6元以上的时候，现在人民币汇率已经回升到7元以上。 ”。 上述负责人表示，人民币汇率为“破7”，这个“7”不是年龄，不会回到过去，也不是堤坝，需要证明一旦冲破洪水将是千里之遥。 “7”就像水库的水位，在丰水期会高一点，到了缺水期又会下，一上一下，都很正常。

据估算，近期人民币对美元贬值，但历史上人民币整体升值。 过去20年国际清算银行计算的人民币名义比较有效汇率和实际比较有效汇率均上涨30%左右，人民币对美元汇率上涨20%。

今年以来，人民币在国际货币体系中仍保持稳定地位，人民币兑篮子货币下跌，cfets人民币汇率指数上涨0.3%。 今年年初至8月2日人民币对美元汇率中间价下跌0.53%，小于同期韩元、阿根廷比索、土耳其里拉等新兴市场货币对美元汇率的跌幅，是新兴市场货币中较为稳定的货币，强于欧元、英镑等储备货币

预计未来基本稳定

人民币汇率“破7”后的走势会如何？

温彬认为，随着人民币汇率形成机制日益完善、市场化程度不断提高，人民币汇率弹性也将增强，无需过度关注是否“破7”。 目前，我国经济运行平稳，国际收支平衡、金融风险可控，人民币汇率指数稳定，相反美元指数仍在持续下跌空之间，人民币对美元没有贬值基础，继续处于合理均衡水平。

“中国经济是人民币的‘定海神针’。 经济增长放缓是世界性的普遍现象。 横向比较，中国经济在世界主要国家中仍具有明显的特点，保证了人民币不会大跌的基础。 ”。 黄俊说，人民币“破7”对市场心理的冲击远远大于对经济本身的冲击。 中国央行要做好市场预期管理，稳定市场心理预期。 心理稳定，“破7”带来的负面影响也将成为无形。

“打破整数价格区间的禁忌，应该看作是人民币汇率灵活提高的必然结果。 至少从近期央行多次在离岸市场发行央票等措施来看，央行的操作目标仍是从逆周期宏观审慎的角度维持人民币较为有效的汇率基本稳定。 ”。 招商证券首席宏观分解师谢亚轩认为，人民币汇率富有弹性、韧性，是中国经济在外部冲击面前具备更强韧性的前提条件。

“人民币汇率走势长期依赖基本面，短期内市场供求和美元走势也有很大影响。 ”。 央行相关人士表示，市场化汇率形成机制将起到调节价格杠杆供需平衡的作用，从宏观上起到调节经济和国际收支的“自动稳定器”功能。 中国作为大国，制造业门类齐全，产业体系比较完善，出口部门竞争力强，进口依存度适中，人民币汇率波动对中国国际收支有较强的调节作用，外国汇市自身会找到均衡。

“从宏观层面看，目前我国经济基本面良好，经济结构调整取得积极成效，增长韧性强，宏观杠杆率基本稳定，财政状况稳健，金融风险整体可控，国际收支稳定，流动大体平衡，外汇储备充足，” ”上述负责人表示，特别是在目前欧美等发达经济区块货币政策缓慢转移的背景下，中国是第一经济区块中唯一货币政策维持常态的国家，人民币资产估值依然较低，稳定性相应较强，中国有望成为全球资金的“洼地”

“下半年到明年，由于逆周期宏观政策的推进，包括内需的增长、投资和费用应该能够保持平稳运行，对汇率的稳定起到积极的作用。”交通银行首席经济学家和平表示，中国宏观政策的逆周期调节资源比较丰富，政策可以发挥作用/ 未来人民币汇率将会波动，但不会持续大幅贬值。

双向浮动仍然是常态

有观点认为人民币汇率“破7”会引起恐慌，大量资本外逃。 对此，中国社会科学院学部委员余永定表示，持上述观点的人“完全吓死自己”。

余永定认为，另一方面，中国的经常项目仍然顺差，不存在较大的转轨压力。 另一方面，资本外逃不如年、年容易，短期内外资也无法汇出大量利润。

中国光大银行金融市场部宏观分解师周茂华表示，从投资角度看，人民币汇率总体保持稳定。 这是因为传统的逻辑很难复制。 “市场对贸易纠纷的影响比较充分消化，投资者更为合理。 而且国内经济内生增强，国内政策空之间相对较大，人民币资产评估为洼地，全球资金流入趋势不变。 此前在新兴市场出现的资本外流、汇率贬值、资产价格暴跌的逻辑发生了改变。 ”。 他说

央行有关人士表示，改革开放是我国的基本国策，外汇管理多次改革开放，进一步提高跨境贸易和投资便利化，更好地服务实体经济，“破7”后的政策方向不变。

“对普通民众来说，过去20多年，人民币兑美元升值的时间多，贬值的时间少，老百姓的主要金融资产集中在人民币上，受到最好的保护，对外购买力稳步上升。 ’上述负责人，公司也是如此。 我们不想支持公司过于暴露在汇率风险中，公司购买汇率避险产品来规避汇率风险。 另外，目前人民币汇率可能贬值，也可能升值，双向波动是常态，不仅是公司，更是专业的金融机构也很难预测汇率走势。

因此，央行建议集中于实体业务，不要过分关注估值和投机汇率的趋势，要树立“风险中性”的财务理念，做外汇衍生品必须锁定外汇价格，以降低生产经营的不明确性，实现主要业务利润