“7月份宏观经济数据今日出炉 机构称下半年经济具有较强韧性”

7月份的固定资产投资、社会支出品零售总额、工业增加值等多项重要经济数据将于今天公布。 多家机构预测，7月的经济数据与6月相比有可能回调，但属于6月低基数后的正常下跌。 随着7月30日政治局会议开展下半年的经济事业，下半年的经济数据将显示出强大的韧性。

7月份的工业增加值有可能比上年略有增加

6月规模以上的工业增加值比去年同期增长6.3%，增长率为今年以来第二高。 多家机构预测，与6月份的高增速相比，7月份工业增加值增速可能略有回调。

新时期证券宏观研究小组认为，6月工业生产增长率受低基数影响较大，7月基数小幅回升，但仍较低，发电耗煤量同比增长率、高炉开工率同比下降，7月工业生产增长率预计小幅下降至5.9%。

华泰证券宏观研究的李超团队认为，6月份工业增加值的高增长可能与公司习性在季度末集中提交生产数据有关，7月份工业增加值预计比去年同期增长5.7%，增长率预计比6月份回调。

交通银行金融研究中心的和平小组认为，根据近年来的经验，工业增加值季度末的翘曲很难恢复趋势性，之后恢复的可能性很大。 7 月工业增加值增长5.5%，预计将回到平稳增长区间。

据新时期证券研报报道，6月经济数据受低基数影响较大，7月份预计将有不同程度的下跌，但跌幅可能低于市场预期，下半年经济有望实现短期企业稳定。

制造业投资在政策上有利的房地产投资增长可能放缓

李超团队预测1-7月固定资产投资累计比去年同期增长5.9%，略高于1-6月的增长率。 其中，1-7月制造业投资预计比去年同期增长3%，增长率与1-6月持平。 基础设施投资同比增长4.5%，较温和上升。 房地产投资比去年同期增长10.5%，比1~6月小幅缩小。

7月30日召开的政治局会议罕见地提出了“稳定制造业投资”，但制造业投资主要是由公司利益和终端诉求驱动的。

李超认为，财政减税减费政策对中小企业经营环境的正面影响逐渐显现，有可能改善公司盈利状况，小幅回升下半年制造业投资增长率。 另外，上半年高新技术制造业投资增长率达到10.4%，明显高于整体制造业，未来国家和高新技术领域将继续加大投入和财政、信贷、产业政策支撑力度，对抗以前向制造业传递的下行压力。

和平队预计1-7月固定资产投资比去年同期增长5.7%，涨幅比1-6月略有下跌。 其中，1-7月基础设施投资和制造业投资可能略有上升，房地产开发投资增速放缓。

连平认为，1-6 月房地产开发公司土地购买面积和成交价款比去年同期为-27.5%、-27.6%，明显影响房地产开发投资的预期。 随着高额土地购置费分期计入的影响被消化，房地产投资增长率将持续下降。

召回汽车费用疲软的7月份社会消费品零售总额增长概况率

6月份的社会消费品零售总额比去年同期增长9.8%，增幅为今年以来单月最高。 不过，多家机构表示，6月社会消费品零售总额超出预期的上涨，导致“国五”车型赴库存带动汽车销售超出预期，进入7月后，随着“国六”标准的实施，这一增速难以持续。

中信证券预计7月社会消费品零售总额比去年同期下降8.5%，华泰证券下降8.7%，交通银行金融研究中心下降8.3%，新时期证券预计7月公司零增长率大幅下降7.5%。

但是，费用情况长期来看可以抱有乐观的期待。 7月30日召开的政治局会议提出“做好自己的事”、“深入挖掘国内诉求，扩大最终诉求，更有效地启动农村市场，多运用改革方法扩大费用”。 可见内需市场将成为下半年“稳定增长”的原动力。

此外，地方政府也在加快引进促销资费政策，河南、山西等多项相关措施出台，农村资费和服务资费最为引人注目。

李超表示，如果就业形势相对平稳，比预想的下降风险有限。 考虑到汽车费用预计将迎来恢复周期等因素，预计下半年社会消费品零售总额仍有韧性。