“猪价推升10月份CPI涨幅扩大 货币政策保持定力”

国家统计局9日公布了全国cpi (居民支出价格指数)数据。 10月份cpi环比上涨0.9%，涨幅与上月持平。 比上年同期上升8%，涨幅比上个月扩大0.8个百分点。 专家表示，10月份cpi涨幅超出预期，但本轮cpi上涨仍具有较强的结构特征，猪肉价格上涨食品价格上涨为主要因素，无需过度担心通胀风险。

“cpi上个月同比涨幅与上个月相同，比去年同期涨幅扩大。 》国家统计局城市司高级统计师沈赟指出，同比上涨15.5%，涨幅扩大4.3个百分点，影响cpi上涨约3.05个百分点。 非食品价格上涨0.9%，涨幅下跌0.1个百分点，影响cpi上涨的约为0.70个百分点。 在食品方面，蔬菜价格下降10.2%，水果价格下降0.3%，两者合计下降cpi约0.28个百分点。 猪肉价格上涨101.3%，约为影响cpi上涨的2.43个百分点，约占cpi去年同期总涨幅的三分之二。

除食品外，医疗、教育文化、娱乐、服装价格分别上涨2.1%、1.9%、1.2%，三者合计影响了cpi上涨约0.49个百分点。 交通和通信价格下降3.5%，影响cpi下降约0.42个百分点。 其中，汽油和柴油价格分别下降15.4%和16.2%，两者合计影响cpi下降约0.36个百分点。

“扣除食品和能源价格后的核心cpi比上个月上升0.1%，涨幅比上个月下降0.1个百分点。 比上年同期上升5%，涨幅与上个月相同。 扣除猪肉价格上涨因素后，cpi比上个月上涨约0.1%，比上年上涨约1.3%，整体稳定。 ”。 沈赟说。

机构表示，10月份的cpi自8月以来肉类价格上涨推高了食品价格上涨，使非食品低位徘徊的格局持续下去。 但是，存款栏的拐点出现了，明年下半年开始猪的价格有可能被召回。 此外，考虑到市场对通胀路径的预期已足够，央行近期小幅下调mlf利率5bp，也有助于缓解货币政策方向调整的担忧。

“11月繁殖的生猪养殖利润已经达到3000元/头，同时8月以来中央和各地相继出台了鼓励和补贴养殖的政策。 预计年底猪的生产将逐步恢复。 如果年末猪饲养栏和能繁母猪饲养栏下降的趋势逆转的话，明年下半年猪肉的供给和好转将会出现，猪的价格将会下降。 ”。 海通证券宏观分解师宋潇说。

农业部公布的高频数据显示，月初以来，猪肉平均批发价基本保持企业稳定。 商务部市场运行和费用促进司副司长王斌7日也表示，近期猪补栏积极性明显提高，生产逐渐回升，如非洲猪瘟疫情未重演，年下半年受非洲猪瘟影响恢复生产的猪将开始增加市场供应，猪肉供应形势

另外，华创证券首席宏观分解师张瑜表示，猪价引发的结构性物价上涨不会影响货币政策的走向，稳定增长仍是逆周期调控的重点。