“10月份CPI涨3.8% 逆周期调节力度将加大”

根据国家统计局9日公布的数据，10月份cpi比去年同期上升3.8%，ppi比去年同期下降1.6%。 专家表示，未来宏观政策需要加大反周期调节的提振、稳定增长力度。

数据显示，10月，cpi比去年同期上涨3.8%。 其中，城市上升3.5%，农村上升4.6%。 食品价格上涨15.5%，非食品价格上涨0.9%，商品价格上涨5.2%，服务价格上涨1.4%。

交通银行首席经济学家连平表示，10月份cpi比去年同期上升3.8%，涨幅比上个月上升0.8个百分点，为年来新高。 食品价格和非食品价格分化加大，食品价格上涨的主要原因是猪肉价格持续上涨。 核心cpi比上个月上涨了持平的5%。

从连平来看，今后一段时间内猪肉价格仍然是拉动食品价格和cpi上涨的首要因素。 受猪肉价格上涨的影响，预计今年第四季度至明年第一季度cpi仍处于高位，部分月份可能比去年同期涨幅4%以上。 由于终端诉求薄弱，除猪肉价格外，目前不存在明显拉动cpi上涨的因素，非食品价格和核心cpi处于较低水平，食品价格和非食品价格的分化态势仍将持续。

东方首席宏观分解师王青表示，10月ppi跌幅加深，最受去年同期基数上涨的影响，但近期经济下行压力增大，疲软造成供需失衡，也是目前工业产品价格承压的重要原因。

王青预计，ppi将在11月见底。 近期逆向周期调节力度加大，国内基础设施投资等诉求端显现出对钢铁、煤炭等工业产品价格的支撑作用。 11月ppi下跌或缩小至去年同期的1.1%左右，预计12月将恢复到与去年同期持平的状态。

连平表示，物价出现多层次分化，cpi与ppi之间分化加大，cpi内部食品价格与非食品价格分化加大，ppi内部生产资料价格和生活资料价格分化加大。 结构分化情况明显，需要对比应对。

具体来说，连平表示，一方面宏观政策需要加大逆向周期调节的诉求，稳定增长力度，另一方面缓解制造业下行压力是关键。 另一方面，必须防止结构性物价上涨，特别是由于猪肉价格的溢出效应，牛羊肉、鸡鸭肉、水产品等肉类的价格必须全面上涨，扩大各种肉类食品的供给。